近年来，随着融资结构的优化，直接融资特殊是股权融资越发能够增进科技、资源和工业的高水平循环，“股权财务”的模式在海内快速生长。“股权财务”实质上是以国资为指导，吸引社会资源加入投资具有焦点竞争力的高科技工业。各地方政府争相设立百亿、千亿规模的母基金群，施展财务杠杆效应，指导市场化创投契构引进外部优质工业项目或投资外地企业，指导基金已成为不少地方政府的招商“利器”。在VC/PE行业，国资已成为最主要的投资实力之一。

据梳理，国资股权投资机构或允许分为以下三类：一是国家战略型基金和央企层面国有资源投资/运营公司；二是地方政府直接出资做GP（基金的通俗合资人）提倡的基金或金控平台；三是国资系/国企工业方。

在这其中，江苏省的国资体现十分亮眼，悄然间已实现众多结构——江苏地区做股权投资的国资机构不但多，并且漫衍规模广，既有量的优势，也有面的优势。据IT桔子数据，江苏省内地方国资在股权投资方面的加入率抵达92%，渗透率极高，13个都会，有12个都会国资在做股权投资。

江苏地方上，不但有南京、苏州这两个“年迈”带动做股权投资，更有无锡、常州、扬州、盐城、镇江、徐州、南通等其他都会的国资在追随，另外尚有昆山、张家港经济开发区这2个由苏州代管的县级市国资国企都在搞股权投资。

据统计，苏州国资是江苏地区最早涉足股权投资的。早在2001年苏州就提倡设立了苏州工业园区指导基金，并建设元禾控股，现在已果真投资事务数多达288起；别的，尚有苏州吴江东方国资、相城金控、国发创投、张家港工业资源等后起的多个国资主体在做股权投资。阻止到今年5月，2023年苏州的融资事务有120起（不限制投资方配景），是南京地区的近2倍。无论从机构的活跃脱手情形来看，照旧外地创业企业的融资昌盛水平来看，苏州无疑是江苏省的第一创投中心，稳居省内C位。

2022年6月，苏州立异投资集团由苏州国发创投、苏州产投集团、苏州科创投、苏州天使母基金和苏州基金整合建设，注册资源达180亿元，其净资产、治理规模跻身海内创投第一方阵。今年6月18日，苏州更是宣布千亿级基金集群。为更好助推苏州工业立异集群生长，苏创投在原有基金矩阵基础上，携手海内着名投资机构和工业投资基金，全新打造基金71支、总规模达千亿元。

现在，苏州照旧海内资源和项目团结最好的都会之一，俨然已经成为创投圈新晋“网红都会”。苏州地区生产总值占天下2%、境内A股上市公司数占天下4%、2020年以来新增境内A股上市公司数占天下6%，优异企业加速涌现，对接资源市场的意识和需求一直增强。

作为母基金和创投生长的热土、VC/PE的首选落地都会之一，苏州在培育工业方面的妄想也十明确确，聚焦四大工业（电子信息、装备制造、先进质料、生物医药）构建立异集群，并因地制宜优化立异集群结构，打造出了天下特有的“苏州模式”。苏州正围绕工业立异集群25个优势细分领域推动建设“一工业一基金”，一连为科技立异注入强劲动能。

母基金研究中心以为，“苏州模式”突出的一点就是其针对企业差别生长阶段和需求，从企业初期效果转化的天使轮投资，到成恒久、成熟期扶优扶强的差别轮次投资，建设了一整套效劳企业全生命周期的政府投资基金组合。

苏州天使母基金总司理朱巍曾在2023中国母基金开年大会上先容，苏州在基金组建历程中形成的特色之一，是市、区两级相助配合推进项目或者子基金团队的落地：由于苏州每个区都很强，也都有各自活跃的工业投资偏向和相助投资机构，因此在生长历程中，市级和区级的基金就组成了一个相对麋集的相助网络，从而形成了市、区两级的基金矩阵。别的，由于苏州的基金结构占了江苏省的半壁山河，因此也有许多跟省级团结的案例，形成了省市区三级基金矩阵。

除苏州外，江苏省其他地区的“股权财务”也生长的如火如荼。南京是江苏省第二创投中心。南京以江苏高投为起点，先后有南京高新投、扬子国投、南京工业生长基金、南京市立异投资集团等地方国资直接或间接加入股权投资，以及华泰紫金、紫金科创、江苏交通控股、农垦诚鼎投资等南京地方国企加入股权投资。

南京现在正实验“招商引资十大行动”，聚焦集群强链，坚持内外并举，全力攻坚重大优质项目——今年2月4日下昼，2023年南京市重大招商项目签约运动举行，61个重大招商项目签约，总投资超800亿元。此次签约项目规模体量大，投资额50亿元级项目4个、10亿至30亿元项目31个，总部类项目8个；与“2+2+2+X”立异型工业系统高度契合，先进制造业和现代效劳业投资额划分占62.7%和35.6%，笼罩生物医药、智能制造、绿色能源、现代金融等多个新兴工业领域。

常州方面，近两年也在母基金和创投领域一连发力。2021年2月18日，常州市委、市政府召开全市立异生长大会，并于会上宣布《关于立异驱动高质量生长的实验意见》和《关于增进立异生长的若干政策》。《政策》中强调要支持立异股权投资。5年内，市和辖市区、常州经开区两级财务安排400亿元资金，发动种种社会资源形成总计2000亿元投入常州市立异领域。

近年来，常州市新能源工业异军突起，形成了“发储送用”生态闭环，阻止2022年底，常州新能源领域产值超5000亿元，工业集聚度位列天下第五，投资热度位列天下第一。阻止2023年1月，常州共有36家新能源上市企业，49家外地新能源上市公司在常投资标的，20家新能源行业重点上市后备企业，从数目上看，常州新能源军团后备实力富足。新能源之都的建设，既要重磅政策撬动，也离不开金融资源的赋能，据测算，常州新能源工业或将迎来业绩和市值的“戴维斯双击”，资源市场新能源常州板块市值破“万亿”指日可待。

扬州方面，新建设了三支百亿母基金。去年，扬州新建设了扬州国金投资集团，打造集资源运作、股权投资、金融工具运用于一体的综合金融平台。现在已与社会资源配合出资设立政府工业基金30余只，总规模超270亿元。4月初扬州召开的首届“中国科创投资峰会”透露，今年该市将推进科创、绿色工业生长、都会更新三只百亿母基金周全落地，力争用5年时间实现资产规模抵达300亿元。驻足“科技+立异+创投”，扬州正周全推动创投与科技立异、工业生长、都会立异深度融会。

盐城方面，去年也建设了百亿母基金。2022年，盐都会工业投资母基金（一期）正式建设揭牌，总规模100亿元。阻止今年5月，这支母基金已作为LP在指导设立了盐都会松禾新兴工业创业投资基金、盐城银河汇创汽车工业投资基金、建湖县汇悦新能源工业投资基金等6支子基金，总规模175亿元，重点支持动力及储能电池、晶硅光伏、风电装备、新能源汽车及焦点零部件等工业链高质量生长。

无锡方面，近两年创投气氛十分热烈。首先，“国家队”基金在无锡落地：2021年10月7日，中国国有企业结构调解基金（简称“国调基金”）二期股份有限公司在无锡正式挂牌建设，由无锡市和中国诚通作为基石投资者，团结8家央企配合出资设立，总规模737.5亿元。同时，2021年以来，多支重磅母基金在无锡接连设立：无锡市天使投资指导基金、100亿尚贤湖数字经济母基金、100亿梁溪科创工业母基金等。

可以说，江苏省全省的投资活跃度都很高，不但是地市，区县也一直在股权投资方面发力

？杉，“股权财务”时代下，“资源招商”、“基金招商”在引领工业生长方面的作用，越来越获得地方政府的重视。

展望未来，江苏省国资在私募股权领域将一连施展主要作用。随着经济的一直生长和立异力的提升，私募股权投资将成为推动江苏省经济增添和工业升级的主要实力。国有资源将继续施展引领作用，起劲加入并指导私募股权投资，为江苏省的经济转型和可一连生长做出更大孝顺。我们也期待着海内其他地区泛起更多“股权财务”的实践，配合推动创投行业和新兴工业的蓬勃生长。